投資建議: 
    中國方面,二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)基本符合預期,CPI仍位于下行通道中,7月下旬央行或再次降準;歐洲方面,歐元區(qū)財長就西班牙銀行業(yè)救助方案的細節(jié)達成協(xié)議,意大利以較低收益率發(fā)行3年期國債;美國方面,制造業(yè)PMI近三年來首次跌破枯榮線,密歇根消費者信心指數(shù)繼續(xù)下滑,聯(lián)儲議息會議紀要表明近期QE3不會出臺。行業(yè)背景方面,近期稀有小金屬市場維持弱勢運行,基本金屬方面,流動性寬松或?qū)⑻嵴窕窘饘賰r格,但受制于疲弱的基本面,反彈空間有限。我們維持行業(yè)“中性”的投資評級。選股方面兩條主線,一是受益政策紅利,價格有望緩慢企穩(wěn)的稀有金屬類個股,推薦廈門鎢業(yè)、辰州礦業(yè)、云南鍺業(yè)、中科三環(huán)等;二是流動性寬松背景下把握彈性較大的基本金屬類個股的交易性機會,重點關(guān)注銅陵有色和東陽光鋁。 
    要點: 
    板塊表現(xiàn):有色板塊周跌幅為1.07%,表現(xiàn)稍弱于大盤。板塊內(nèi)部,僅小金屬和磁性材料板塊微漲,周漲幅0.2%以內(nèi);由于金價表現(xiàn)疲軟,SPDR減倉,黃金類個股領(lǐng)跌,周跌幅3%;基本金屬類個股跌幅較小,跌幅均在1%左右。 
    倫銅大幅反彈:周五金屬價格大幅反彈,收復前四個交易日的跌幅,LMEX周漲幅為1.75%,其中,倫銅反彈幅度最大,周漲幅為2.49%,三月鋁、鋅、鉛、錫、鎳周漲跌幅分別為0.43%、1.85%、1.51%、0.54%和-0.37%。 
    上?，F(xiàn)貨金屬全周普跌,跌幅多在1%以內(nèi)。主因:1)美元指數(shù)繼續(xù)走強,壓制金屬價格;2)對中國經(jīng)濟放緩的擔憂;3)周五意大利成功發(fā)行三年期國債。 
    小金屬市場弱勢運行:大部分稀土產(chǎn)品報價較為穩(wěn)定,氧化鏑和鏑鐵價格較前期有所上調(diào),上調(diào)幅度分別為3.7%和2.3%。其他小金屬方面,鎢市繼續(xù)小幅下滑,65%鎢精礦跌2.5%,APT報價跌2.2%,7月份新出的鎢精礦指導價格較當前市場報價高3.8%,APT指導價則與當前市場報價較為接近;銻市報價止跌,但成交依舊疲軟;海綿鈦和鍺市報價與前期持平。 
    金價震蕩,SPDR減倉:國際現(xiàn)貨黃金價格收于1589.68美元/盎司,周漲0.37%,國內(nèi)金價收于323.91元/克,周跌1.34%。SPDR黃金持倉1269.73噸,較上周降9.35噸。 
    滬銅庫存繼續(xù)大幅增加:滬銅庫存繼續(xù)大幅增加3.67%至16.09萬噸,倫錫庫存則是下降了4.99%至1.21萬噸,其他品種庫存變動不大。國內(nèi)銅庫存開始持續(xù)增加,也從側(cè)面反映了金屬消費進入淡季,需求逐漸顯露疲軟的現(xiàn)狀。