雖然10月份PMI環(huán)比出現(xiàn)回落，但悲觀的數(shù)據(jù)中仍反映出可喜的現(xiàn)象。首先是進一步確立了通脹拐點，其次微觀經(jīng)濟活力進一步上升。 
      11月1日，中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布10月份的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，10月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.4%，環(huán)比回落0.8個百分點。PMI經(jīng)歷了兩月的小幅回升后，再次轉(zhuǎn)為下跌，但仍保持在50%景氣度以上。 
      值得注意的是，10月份的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)出現(xiàn)"打架"現(xiàn)象。此前匯豐中國發(fā)布中國10月PMI指數(shù)初值顯示，10月中國制造業(yè)PMI為51.1，重返景氣線以上創(chuàng)下5個月來的最高。導致兩者數(shù)據(jù)頂牛的主要原因是進出口數(shù)據(jù)統(tǒng)計出現(xiàn)差異，匯豐中國首席經(jīng)濟學家屈宏斌評論中國制造業(yè)PMI預覽數(shù)據(jù)時表示，受益于新訂單和產(chǎn)出的增長，十月份匯豐中國制造業(yè)PMI的初值反彈至增長的景氣區(qū)間。 
      然而，物流與采購聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月份中國的進出口訂單指數(shù)雙現(xiàn)回落，幅度較大均超過2個百分點均回落到50%以內(nèi)。進出口數(shù)據(jù)不佳也是導致10月PMI出現(xiàn)回落的主要原因之一，此前商務部也曾給外貿(mào)形勢預警，10月進出口訂單指數(shù)結(jié)伴下行，說明外部環(huán)境的惡化對中國經(jīng)濟影響正在逐步顯現(xiàn)。 
      從目前的形勢來看，出口企業(yè)短期不容樂觀的形勢仍將持續(xù)。受到人民幣升值與國內(nèi)緊縮政策持續(xù)、勞動力成本上漲較快的因素影響。出口企業(yè)面臨的困境短期難以改變，據(jù)中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，31日人民幣對美元匯率中間價報6.3233，連續(xù)第二個交易日創(chuàng)出匯改以來新高。 
      作為拉動經(jīng)濟增長的三駕馬車之一，出口形勢不佳反映出四季度經(jīng)濟增速仍可能會繼續(xù)放緩，但全年高增長的形勢已成定局，分析預測今年中國經(jīng)濟增長將保持在9%以上，在9.2%左右的水平。此外10月份的產(chǎn)成品庫存指數(shù)也出現(xiàn)上升，說明通脹對于消費起到負面抑制作用。但隨著物價拐點的到來，內(nèi)需仍將維持增長態(tài)勢。 
      雖然10月份PMI環(huán)比出現(xiàn)回落，但悲觀的數(shù)據(jù)中仍反映出可喜的現(xiàn)象。首先是進一步確立了通脹拐點，10月PMI數(shù)據(jù)顯示，購進價格指數(shù)比上月回落10.4個百分點，回落到46.2%。購進價格指數(shù)大幅回落說明宏觀調(diào)控效果顯現(xiàn)，10月份重點城市的食品價格數(shù)據(jù)已經(jīng)公布，蔬菜、豬肉、雞蛋均出現(xiàn)回落，預計10月份CPI同比增速為5.5%。 
      通脹壓力的大幅減輕，有利于刺激消費的同時，也將使得緊縮政策放松的預期加強。此外，小企業(yè)PMI指數(shù)，回升了4.4個百分點，達到49.7%接近50%。也是今年4月份以來，首現(xiàn)顯著回升。9月規(guī)模企業(yè)工業(yè)增加值出現(xiàn)反彈之后，小企業(yè)經(jīng)營回暖也預示，中國經(jīng)濟整體發(fā)展趨勢向好，說明國家對于中小企業(yè)的關注與扶持效果開始顯現(xiàn)。 
      中小企業(yè)是解決社會就業(yè)的主力軍，中小企業(yè)經(jīng)營回暖也有利于內(nèi)需進一步釋放。31日財政部宣布上調(diào)增值稅與營業(yè)稅起征點，意在為中小企業(yè)減負。此次起征點上調(diào)將為千萬微、小企業(yè)直接減負，開啟了小型和微型企業(yè)減稅之路，將進一步激發(fā)經(jīng)濟活力。